中概股回归预期升温

近期美国监管政策趋严及地缘局势紧张，推动中概股回归港股趋势加速。香港特区政府通过优化港股上市制度、升级互联互通机制等措施，积极吸引中概股回归。数据显示，自2018年港交所改革以来，已有33家中概股赴港上市，其中21家采用双重主要上市方式，占比超六成，包括阿里巴巴、京东等千亿港元市值企业。
从时间线看，大市值企业率先行动，2018年百济神舟开启回归潮，2020年形成小高峰，网易、京东等密集赴港。美国中概股呈现中概股市值高度集中特点，前四分之一企业贡献超98%总市值，其中73%已实现两地上市。港股市场虽曾面临容量和估值折价问题，但近期港元汇率走强、资金流入态势明显，叠加港股流动性支持工具LMM推出，进一步提升了市场吸引力。
高盛预计，未来27家中概股或具备在港双重或二次上市资格，总市值约1840亿美元。当前部分企业已启动程序，如合赛科技提交申请，吉利汽车计划私有化。随着中美监管合作推进，中概股回归从被动避险转向主动布局，港股正成为其融资与发展的新舞台，有望实现更稳健的长期发展。