特朗普再施压，能否吹响降息号角

就业市场疲软与政策压力
5月ADP就业数据显示，美国私营部门仅新增3.7万个岗位，创2023年以来新低，反映出招聘势头减弱。尽管ADP报告表现不佳，但美联储更关注官方非农硬数据，当前失业率仍稳定在4%的历史低点附近。特朗普借ADP数据疲软再次施压美联储降息，呼吁鲍威尔效仿欧洲央行多次降息。
欧美政策分歧与通胀趋势
欧元区5月核心通胀率降至2.3%，为2022年1月以来最低，消费者价格指数同比增速也低于欧洲央行2%的目标。市场预期欧洲央行可能继续降息，但美联储对贸然降息持谨慎态度。美联储主席鲍威尔强调，政策路径将取决于经济数据，需平衡就业与通胀目标。当前美国核心通胀率接近2%，就业市场与通胀关系趋于平衡。
市场预期与经济韧性分析
ADP数据公布后，美债收益率走低，美元指数跌破99关口。市场仍预期美联储年内两次降息，首次或于9月启动。分析师指出，若劳动力市场保持弹性，美国或可避免因贸易战陷入衰退。近期白宫缓解贸易紧张局势的举措可能支撑经济韧性，只要非农数据不显著恶化或失业率未跃升至4.3%以上，美联储将继续观察数据表现。