美联储“褐皮书”显示经济前景悲观

美联储发布最新“褐皮书”经济报告显示，美国经济活动小幅下降，6个联邦储备区出现经济萎缩，制造业活动减弱，消费者支出表现分化。企业和消费者面临政策不确定性上升，部分企业因关税政策成本压力提前采购相关商品，住宅房地产市场需求停滞，新屋开工率普遍放缓。
就业水平持平趋势持续，多数地区劳动力需求下降，表现为工时缩短和招聘冻结，仅少数地区出现零星增减。工资水平温和增长，但生活成本薪资压力加剧，企业成本上升导致部分行业计划通过涨价或调整利润率转嫁压力。物价压力持续增加，多数企业预计未来成本将加速上升，与关税政策相关的供应链问题成为主要推手。
华尔街机构对美股前景预期发生转变，巴克莱、德意志银行等上调标普500指数目标价，理由包括关税政策成本压力缓解及美国经济韧性。机构预测，2026年企业盈利增长正常化可能推动市场回升，但未来路径仍面临颠簸，需关注美联储政策调整与经济数据变化。