维立志博累亏超7亿：百济神州今年终止协议，短期偿债压力偏大

维立志博冲刺上市
南京维立志博生物科技股份有限公司近期再度向港交所递交上市申请，计划通过IPO推进核心产品LBL024及其他候选药物研发管线。公司成立于2012年，专注于肿瘤及自身免疫疾病领域，目前有14款候选药物，其中6款进入临床阶段，核心产品LBL024已启动针对晚期肺外神经内分泌癌的单地注册临床试验。
持续亏损与百济神州协议终止
报告期内，维立志博持续亏损情况显著，2023年至2024年前三个月净亏损合计超7亿元，主要依赖研发投入及股权回购义务公允价值变动。公司商业化进程尚未启动，仅通过为百济神州提供桥接研究服务获得886.5万元收入。2025年5月，百济神州单方面终止与维立志博关于LBL007的全球合作协议，原因未披露，公司重新获得该药物全球权益。
现金流与短期偿债压力大
维立志博现金流持续流出，经营活动现金流长期为负，流动负债总额远超账面资金，短期偿债压力大问题突出。尽管公司称未来12个月资金可覆盖125%成本，但研发开支占比高达38.8%，叠加行政支出及商业化准备需求，财务波动风险显著。
股东快速转让股份引关注
上市前，公司股东出现异常股权变动。安徽昆禄在注资仅5天后低价转让股份，部分A轮投资者转让价低于原始认购价。分析指出，此类行为可能反映投资者对公司短期信心不足或存在资本运作需求，为上市前景增添不确定性。