大亚股份主业销售单价持续走低：2年分红上亿，研发费用率远弱同行

大亚股份主营业务面临单价持续下滑压力，核心产品磨料业务2023-2024年销售单价同比分别下降7.23%和2.87%，公司归因于原材料废钢价格下跌。尽管毛利率从2022年的14.98%提升至2024年的23.12%，但与同行业可比公司相比仍存在差距，2024年差距缩小至1.27个百分点。
财务数据显示，应收账款账面价值从2.31亿元增至3.56亿元，占流动资产比例升至42.82%，期后回款比例由97.36%骤降至67.21%。公司采用低于同行的坏账计提政策，一至两年账龄坏账计提比例仅10%，显著低于行业均值17.59%。
研发投入持续薄弱，费用率从1.61%降至1.02%，不足同行均值的三分之一。与之形成对比的是，公司2023年以来累计现金分红1.14亿元，实控人韩庆吉家族通过分红和股权控制持有公司49.67%股份。
产能利用方面，核心业务磨料产能利用率未突破90%，而拟募资1.81亿元建设的智能化表面处理项目，其设备业务当前收入占比不足10%。现金流压力凸显，2024年经营性现金流同比下滑65.76%，叠加投资活动现金流连续三年为负。
合规风险方面，公司存在两起瞒报安全生产事故记录，涉及2018年和2019年两起致死事故，累计被罚380万元。此外还涉及消防、建设规划等多项行政处罚，暴露安全管理漏洞。