董宝珍电台（1239）：小盘股爆炒，监管为何不管？

本期节目围绕中国股市中小盘股异常波动展开讨论。嘉宾指出，当前中正2000指数成分股市盈率高达98倍，小微盘股成交额已超沪市主板两倍，但市值仅为五分之一，显示出显著的高估值风险。这种小盘股爆炒现象与市场操纵密切相关，部分机构利用散户盲目跟风投资行为，通过少量资金即可撬动市值较小的标的。
分析认为，中国股市存在结构性估值体系扭曲，沪征三百指数平均市盈率虽低至12倍，但内部成分股分化严重。银行股等低估值股票持续上涨，而高估值成长股持续下跌，导致价值与成长指数分化加剧。这种市场扭曲现象与公募基金审计事件有关，2024年5月监管层对公募基金的整顿曾引发市场剧烈波动，反映出监管干预需权衡市场稳定性。
针对监管政策滞后性，嘉宾指出当前未出手干预小盘股爆炒，或因担心冲击整体市场。未来可能待低估值板块形成稳定支撑后，再对高估值泡沫进行清理。节目强调，散户需警惕小微盘股高估值泡沫化风险，而价值投资者应关注低估值价值投资逻辑，等待市场回归理性。