董宝珍电台（1224）：价值投资圈，商人主导下的理论乱象

董宝珍在音频中通过历史案例引出“道统”概念，强调思想提供者（如康有为、孔子）对社会发展的深远影响。他指出，道统传承的核心在于构建正确理论体系，而非依赖权力或官职，这与古希腊“哲学王”理念相呼应。
话题转向价值投资领域，董宝珍批评当前中国价值投资圈存在“商人主导理论乱象”。他认为价值投资本质是“格雷姆价值投资理论体系”，其根基在于“错误定价投资逻辑”和“安全边界定价策略”，即通过价格与内在价值的偏差获取收益。然而，当前市场主流观点（如“合理买优秀”“忽视估值”）已背离格雷姆的核心框架，沦为“营销工具化理论扭曲”。
董宝珍进一步指出，商人群体为扩大商业利益，将价值投资理论简化为“买好公司”或“买成长”，完全忽略安全边界与错误定价原则。这种“理论乱象”导致价值投资沦为营销话术，而非严谨的学术体系。他呼吁回归格雷姆的理论根基，强调实践与学术结合的重要性，认为只有构建正确道统传承，才能推动价值投资的健康发展。
最后，他重申价值投资需以格雷姆体系为基础，警惕商人主导下的理论异化，并强调理论发展应在保留核心逻辑的前提下进行创新，而非彻底颠覆根基。