董宝珍电台（1237）：董老师投资银行股心路历程

董宝珍在分享银行股投资心路历程时，强调其基于价值投资理念实践，以估值驱动投资决策为核心原则。2017年选择银行股的逻辑源于其低市盈率估值标准，认为当时银行股普遍15倍市盈率相比其他高估值标的更具安全边际。他通过制度安全边际分析，反驳市场对银行股的悲观预期，指出长期低估值的根源在于对中国金融体系的意识形态分歧，认为这种错误定价需依赖国家队政策干预才能修复。
在银行股长期低迷期间，董宝珍批判赛道泡沫风险警示，揭露部分基金经理在赛道股（如消费、新能源）中推高估值的行为。他认为市场短期追捧高市盈率资产违背价值投资本质，并强调风险控制核心要素在于避免泡沫化资产。尽管银行股长期未获市场认可，但其坚持长期持有策略验证，认为估值修复终将实现超额收益。
最后，董宝珍总结其投资逻辑的实践成果：通过坚守银行股投资逻辑，最终在估值修复过程中超越同期持有高估值标的的收益。他重申价值投资需对抗市场非理性情绪，并以制度安全边际分析和长期耐心作为应对市场扭曲的关键。