703 怎么办，纳指又反包了

市场行情与流动性分析
音频提到A股近期走势缺乏明确方向，成交量持续萎缩，与港股形成对比。港股恒科板块表现弱势，而恒指因高股息金融股支撑相对较强。当前市场流动性问题突出，量化交易占据主导地位，散户及主动基金难以获得超额收益，部分内资转向港股寻求机会。
外部因素与政策动态
美越关税协议成为焦点，协议规定越南对美出口关税分档（20%或40%），可能成为东南亚国家贸易模板。纳指反包走势对A股科技主线形成压制，科技与银行板块竞争流动性，但场内资金有限导致波动加剧。
行业与政策预期
针对产能过剩问题，音频认为当前政策力度远不及2016年供给侧改革，仅停留在行业自律层面，缺乏实质性产能出清。半年报预期显示，部分产能过剩行业业绩风险较大，但卖方预测三四季度或迎价格回暖。
量化交易与市场生态
量化交易监管新规将于7月实施，但预计难以动摇其市场主导地位。当前6-8成成交量依赖量化策略，散户及传统机构沦为“语料”，市场定价机制加速，波动率显著提升。
行业跟踪与策略建议
航空行业逻辑需区分民企与国有标的，需结合政策与业绩弹性分析；军工板块因事件节点（9月3日）存在短期题材机会。此外，科技、消费及创新药等方向因流动性限制，需关注底部放量品种，规避业绩风险较高的高位股。