全球资金向东看：港股炽热下的A股基金生态重构

全球资本东移趋势显著，港股市场投资热潮持续升温。恒生指数估值提升及恒生科技指数大幅上涨，反映出国际资本流入潮对中国新经济资产的重新定价。这一资本盛宴由美联储降息预期升温、港股通政策红利释放及历史估值洼地修复共同驱动，推动国际资本重返亚洲市场。
A股基金格局调整中显现矛盾现象：主动基金超额收益虽跑赢大盘，却遭遇投资者用脚投票。历史数据显示，基金收益与规模增长存在悖论，投资者损失厌恶心理成为关键制约因素。数据显示，基金规模爆发需满足牛市涨幅临界点（约40%），当前沪深300指数距离这一黄金预值仅一步之遥。
市场情绪周期指标显示，偏股基金三年年化收益触及冰点后呈现双底结构，情绪修复节点或于9月出现。当前资金流向博弈格局呈现三股力量角力：解套赎回潮、机构调仓至成长股、外资通过港股抢筹后潜在回流。EPFR监测显示，中国股票基金净流入创22个月新高，但资金集中于离岸市场。
投资者需构建三维投资策略模型：行为层面警惕回本赎回陷阱，战术层面关注港股科技流动性溢价及A股基金规模反转信号，战略层面紧盯指数突破技术关口及市场情绪修复节点。历史经验表明，过早赎回可能错失主升行情，需结合政策底到市场底的传导链条综合判断。