雪球0421 暌违五年，再谈谈对光伏行业的洞察与思考

光伏行业在双碳战略政策驱动下经历快速扩张，2021年中国光电制造投资超7000亿元，龙头企业产能6年暴增20倍。然而非理性扩张导致光伏产能过剩危机，2024年全球组件需求600GW，中国单国产能却达1.4TW，组件价格暴跌30%，硅料价格跌幅超70%，33家上市公司亏损超400亿元，产业链价格战内卷蔓延至海外市场。
技术迭代竞争加速行业洗牌，PERC技术效率触顶，TOPCON、HJT和BC技术尚处爬坡阶段。龙基绿能押注BC路线但量产初期良率不足，钙钛矿技术潜力引发关注，其理论效率远超硅基电池，但稳定性和含铅问题制约产业化。学界认为钙钛矿或与硅基形成叠层技术，硅基仍为核心材料。
电网接入限制矛盾成为争议焦点，有观点指责电网制约光伏消纳。实际挑战源于光伏发电的波动性与双高特征（高比例可再生能源+高比例电力电子设备），需通过现货市场负电价机制、源网荷储协同发展等市场化手段平衡供需，而非简单拆分电网。
储能业务增长曲线成为破局关键，阿特斯、天合光能通过储能业务实现盈利突围，2024年全球大储装机预计超65GWh。部分企业布局氢能等第二增长曲线，但技术经济性和战略分歧仍存挑战。
政策纠偏调控推动行业出清，工信部将新建项目资本金比例提升至30%，能源局要求组件招标不得低于成本价。2025年电价市场化改革后，新能源需通过竞价确定电价，短期或引发抢装潮与需求断崖，但长期将促进高质量协同发展。龙头企业提出加强自主创新建议，需以原创技术突破国际封锁，通过降本（目标度电成本<0.1元）与循环经济模式构建新竞争优势。