雪球0420 大通胀的预期下，哪个更值得投资

在大通胀预期下，公用事业作为防御性事业的投资价值受到政策导向、供需结构和价格机制的综合影响。水价行业因供水成本刚性增长和政策支持动态调价，具备区域垄断性特许经营优势，但调价周期长且资本开支压力较大，老旧管网改造可能侵蚀短期利润。
电价行业因电力供需紧张和市场化改革红利成为核心关注领域。煤价下行推动火电盈利弹性提升，绿电转型与碳市场联动增强绿电溢价，核电因高准入门槛和确定性成长具备长期潜力。天然气行业受价格联动机制落地驱动，需求增长支撑长期发展，但需警惕国际气价波动风险。
投资优先级排序显示，电力行业凭借政策支持、供需偏紧和市场化改革红利成为最优选择，火电企业如华能国际、绿电及核电龙头被重点推荐；天然气行业需等待价格联动机制完全落地，而水务行业因低盈利弹性更适合稳健型投资者。风险方面需关注煤价波动、绿电补贴回收进度及政策执行力度对行业的影响。