EP02.低利率时代的理财，固收资产应该如何配置？

低利率时代的固收资产定位
在低利率环境下，固收资产（如债券、银行理财、公募债基）成为家庭理财的压舱石。这类底层为债券的资产，通过票息收益和到期兑付提供相对稳定回报，年化收益约2%-4%，波动率和最大回撤显著低于权益类资产。银行理财R1-R2级别和公募债基是普通投资者主要配置方向，而含权类产品需合格投资者参与。
股债搭配与风险对冲逻辑
股债搭配对冲策略通过两类资产的负相关性平衡组合波动。权益资产年化波动率约20%，而固收资产仅2%-3%，合理配置比例（如2080股债方案）可降低整体回撤。测算显示，1090至4060的股债配置比例中，权益占比越高，年化波动率和最大回撤显著上升，但收益提升幅度有限，需结合风险承受能力评估指标选择方案。
固收资产的核心作用与配置误区
固收资产通过平抑波动帮助实现复利效应，但需警惕无风险收益下行趋势对长期收益的影响。全仓固收可能面临收益持续缩水，而过度配置权益资产易导致组合波动超出实际风险承受能力。家庭理财战略配置需基于长期目标，战术配置可短期微调，但需避免因市场预判大幅偏离基准。
风险承受必要性与配置建议
投资者需区分风险承受能力和必要性。固收资产作为基础配置，应避免因追求高收益忽视潜在信用风险；权益资产需通过精选策略（如量化指增）增强收益。不同人生阶段对财富需求差异显著，需结合现金流规划设定股债配置比例方案，避免承受非必要风险。金融机构的风险测评工具存在局限性，需结合持仓行为调整配置策略。
产品选择与未来展望
银行理财、公募债基等固收产品需关注底层资产和风险分级，合格投资者可探索券商资管等差异化产品。未来节目将深入解析固收加策略及权益资产配置方法，帮助投资者在低利率时代实现科学配置。