投资是赌博还是种庄稼？--2025.6.6

本期播客围绕投资与赌博的类比展开讨论，提出投资应更接近“种庄稼”而非“赌博”的理念。首先，区分了零和博弈与正和博弈在金融市场中的表现：空气币、炒作型NFT等属于零和博弈，参与者通过短期价格波动博弈获利，本质类似赌博；而持有股票（如工商银行、腾讯）或国债等正和博弈资产，则依赖股息、票息和企业净利润增长，推动整体价值提升。
进一步探讨投资与投机的区别时，强调现金流思维的重要性。投资需基于企业内生价值，如巴菲特长期持有苹果公司，看重其持续创造现金流的能力；投机则依赖市场波动预测，如索罗斯的宏观操作或杰西利夫默尔的做空案例，虽可能短期获利但伴随高风险。通过2022年A股超七成投资者亏损的数据，指出缺乏现金流思维是普通投资者陷入零和陷阱的主因。
最后，提出构建健康投资理念的方法：关注现金流收入（如利息、分红）而非账面浮盈，类比“养鸡生蛋”与“炒鸡价”的差异。建议通过配置股息稳定收益来源的资产，避免零和博弈金融市场的风险，实现财富可持续沉淀。核心结论是，投资应立足长期正和博弈共赢模式，以现金流思维为核心，追求稳定年化回报目标，而非参与短期投机操作风险。