【0605 开盘必听】指数进入压力位，不放量将遇阻！

制造业企业估值方法与市净率合理范围分析
对于制造业企业估值，长期维度下需关注市净率（PB）的合理范围。通常情况下，非产能过剩行业的企业在1倍PB左右具备安全边际，头部企业如机械板块的三一重工、柳工等可参考1.5-2倍PB。需结合企业资产质量评估标准，扣除无形资产或商誉等非有效资产后，实际PB更能反映真实价值。例如，东山精密在扣除商誉后PB为1.2倍，格力、美的等家电企业历史低点对应1.5-2倍PB。
不同行业的PB适用性与市场有效性
医药创新药企业通常以2倍PB为下限，而建筑、环保等行业因三角债和资产质量较差，PB长期低于1倍甚至0.5倍。流动性不足市场影响下，投资者需警惕高PB制造业企业的估值回归风险，如2022年光伏行业PB高达7-8倍后出现回调。当前算力产业链虽被看好，但需关注制造业行业竞争格局和市场需求波动分析的不可持续性。
当前市场结构与指数压力位量能需求
近期市场呈现分化：制造业板块超跌反弹，但因地缘因素缺乏持续上行预期；内需消费投资方向如医疗、消费持续活跃，但需警惕短期获利盘抛压风险。上证指数临近3390点压力位，若成交量无法有效放大，可能出现遇阻回落。短期市场仍以震荡为主，资金或继续围绕内需方向轮动。