Vol.015｜亲历炒鞋，聊聊泡泡玛特会遭遇Nike的困境吗？WAKUKU挑战LABUBU？

泡泡玛特股价走势与市场热度
近期泡泡玛特股价攀升至270港元高点，市值突破200亿美元，创始人王宁成为河南新首富。节目回顾其早期股价波动，指出当前估值风险，并对比耐克阿迪库存问题，警示产能过剩和库存周转压力可能带来的隐患。
潮流文化输出与二级市场现象
拉布布潮流玩具设计通过盲盒营销和包挂形态打破传统手办场景限制，成为社交货币。其伦敦发售引发排队冲突，薄荷色款拍卖价达108万，凸显二级市场证券化现象。与炒鞋市场风险分析类似，黄牛炒作监管难题和假货问题逐渐显现。
竞争对手市场布局与IP运营策略
量子之歌IP收购深圳一起文化，推出哇酷酷IP，与乐华娱乐跨界合作布局潮玩赛道。乐华通过明星营销和品牌联名稀缺价值策略，试图复制泡泡玛特模式。名创优品等渠道商也参与代理销售，加剧行业竞争。
内部风险与外部挑战
泡泡玛特面临品牌联名过度依赖拉布布单一IP的风险，需平衡产能扩张与稀缺性维护。耐克阿迪库存问题显示，过度扩产可能导致库存周转效率挑战。潮流文化输出模式虽突破地域限制，但需应对审美疲劳和用户黏性下降的长期考验。