美元霸权“最后一战，稳定币是美国的“核弹还是“哑炮

美元霸权瓦解趋势与美债信用破产风险
当前美元霸权面临多重挑战，美债信用因美国税收能力下降、财政赤字扩大及军事霸权弱化而陷入危机。宾夕法尼亚稳定币计划试图通过将美债打包进稳定币来延缓信用崩塌，但其本质仍是依赖美元背书的数字工具，无法解决美元信用底层问题。
稳定币替代方案的局限性
稳定币被宣传为提升支付效率的金融创新，但其价值完全锚定美元，无法绕开斯威特系统局限性。例如，中美贸易制裁下，稳定币无法突破美元无法购买中国稀土的困境；伊朗若用稳定币绕过制裁购买法国军备，仍会因美元体系限制而失败。
全球去美元化加速与跨境支付体系重构
多国加速推进本币结算，中俄贸易本币结算超70%，沙特接受人民币购油，印度推出卢比结算机制。跨境支付体系外交易规模（如人民币CIPS系统）已占全球近半份额，削弱美元铸币税基础。美国试图通过稳定币维系支付霸权，但缺乏实体商品支撑的美元流通价值持续贬值。
中国供应链与稳定币机遇
中国作为全球最大供应链国，若主导稳定币国际化，可通过电商平台直接以稳定币结算贸易，绕过美元中间环节。此举将加速人民币跨境结算障碍的突破，重构以商品为锚的支付规则，削弱美元市场份额。
未来博弈与规则制定权争夺
美国推动稳定币意在延缓美元霸权衰落，但军事霸权崩塌影响下，其工业空心化导致话语权减弱。未来中美欧在稳定币领域的竞争将围绕“货权”展开，中国凭借产能优势可能成为规则制定者，类似雅尔塔体系的全球支付格局或将重塑。