中美同时“收刀”，并非战略性转折！90天休战，莫非特朗普要来华

· 中美在斯德哥尔摩达成90天贸易休战窗口协议，双方将原计划加征的34%关税削减24%，保留10%作为谈判缓冲。此举通过中美关税调整策略避免了“关税悬崖”，但未解决中美核心分歧搁置问题，包括能源采购自主权与高科技出口管制等深层矛盾，属于战术性贸易缓和而非战略转向。
· 协议包含非关税限制暂停措施，中美承诺暂停部分农业、能源领域的限制性政策，但保留“必要措施”模糊空间。这一安排旨在短期内降低供应链成本缓解压力，尤其利好半导体设备、汽车零部件等中间品贸易，同时为中国企业争取出口订单创造窗口期。
· 美中期选举压力成为谈判关键因素，美方需通过降关税缓解通胀并争取选民支持，但需避免被指责对华软弱。双方选择斯德哥尔摩作为中立的谈判地点，显示中美对话机制逐步从危机管控转向常态化三级磋商模式，为战略互信修复测试提供空间。
· 协议对民生领域产生直接影响：美国农产品、芯片价格可能回落，中国光伏产品出口压力暂缓。跨境电商、物流及留学签证等板块短期或受益于市场信心提振。然而，地缘政治化经贸议题倾向仍未改变，美方试图将能源采购与俄伊制裁挂钩，中方则坚持自主权，矛盾短期内难以调和。
· 未来90天后可能面临三种情景：续签协议延长谈判期、美方政治突变引发加码反制，或因地缘黑天鹅风险（如台海、南海冲突）导致谈判冻结。当前协议虽避免贸易战升级，但双方在创新规则、产能协调等关键领域仍需展现更大诚意，以跨越修昔底德陷阱。