353.硬逻辑的走法（3）

在题材炒作的后期阶段，具备硬逻辑股票后期走势的股票更抗风险，因其拥有业绩支撑资金稳定性。业绩的逐步兑现为资金提供信心支撑，而非短期概念炒作。以万达开业后的餐饮行业为例，初期市场可能因客流量预期推动多只股票上涨，但后期需通过餐饮模式利润对比筛选真正具备潜力的标的。例如，尽管重庆火锅客流量更高，但创意菜因60%的利润率（高于火锅的40%）可能更受资金偏好硬逻辑股的青睐。
当前监管整治蹭概念股趋严，资金更关注实质逻辑。例如人工智能板块后期，仅有具备订单资本开支验证或业绩预增的标的持续走强，而缺乏基本面支撑的蹭概念股后期风险显著增加。这类毛股业绩支撑缺失的标的往往因故事无法兑现而逐渐走弱，尤其在财报披露期临近时，市场对其逻辑漏洞的容忍度降低。
因此，投资者需在题材分化阶段聚焦硬逻辑股票后期走势，通过拆解商业模式、利润结构等核心指标筛选标的，避免因短期热度盲目跟风蹭概念股后期风险较高的品种。