关键数据继续疲软，美联储本周决议成焦点|2025-03-18

美联储利率决议焦点与经济数据疲软
本周美联储将公布2024年首次利率决议，市场普遍预期维持利率不变。投资者聚焦美联储可能释放的降息信号，尤其是在美国零售销售疲软的背景下——2月零售销售环比仅增0.2%，低于预期的0.6%，加剧美国经济前景担忧。尽管就业市场稳健，但消费乏力与通胀率高于目标（仍超2%）的矛盾令政策路径模糊。
货币政策路径与衰退风险博弈
美联储面临的核心挑战是平衡通胀压力与经济衰退风险。点阵图和经济预测摘要（SEP）将揭示政策制定者对降息信号预期的态度。摩根士丹利与德意志银行分析师均认为，美联储可能保持谨慎，避免明确指引。此外，特朗普政府关税政策可能推高物价，进一步压缩降息空间。高盛因经济前景恶化将标普500指数目标下调至6200点。
全球央行动态分化加剧
日本央行周三决议预计按兵不动，市场押注5月或再次加息；英国央行周四或维持利率，但夏季通胀可能回升至4.25%，推迟降息。瑞士央行可能降息25基点以抑制瑞郎升值。品号PINCO指出，2025年发达经济体与新兴市场央行政策分化将加剧，货币政策需应对摩擦与不确定性并存的局面。