12亿官司中融信托胜诉，前海世茂还款能力成悬念

中融信托与前海世茂的信托纠纷二审判决于2024年5月9日由北京市高级人民法院作出，维持原判要求前海世茂支付12.73亿元回购价款及违约金。该案涉及2019年发行的“中融融铸421号”信托计划，前海世茂以深圳办公物业收益权作为抵押担保，但受地产行业深度调整影响，其履约能力存疑，导致2022年首笔资金到期后违约。
地产行业下行背景下，中融信托面临多个房企合作方违约风险，包括恒大、融创等至少15家房企。2023年9月，中融信托引入建信信托等机构协助化解风险，通过诉讼和资产拍卖处置风险项目。此次胜诉虽确认债权，但前海世茂的流动性紧张及抵押物业价值缩水，使得实际偿付存在障碍。
世茂集团作为前海世茂控股方，2024年财报显示总负债达4330.83亿元，短期偿债缺口巨大。其境外债务重组虽获香港法院批准，但销售下滑与融资受限加剧流动性压力。法律分析指出，抵押的办公类资产受市场空置率影响，司法处置周期长且变现价值可能大幅低于判决金额。
中融信托近期在部分风险项目处置中取得进展，如“中融君瑞175号”累计兑付本金86.54%，但整体仍面临兑付压力。行业企稳趋势下，更多信托计划或逐步启动兑付，但房企债务重组和资产处置的复杂性仍是主要挑战。